Гражданско-правовое регулирование учёта прав на бездокументарные ценные бумаги Диссертации Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Спецификой бездокументарных ценных бумаг является отсутствие самой ценной бумаги как материального объекта. Восполнить этот наиболее существенный «недостаток» бездокументарных бумаг не может даже объективно выраженная фиксация прав в реестре и признание бездокументарных ценных бумаг документами. Попадают в гражданский оборот только в виде именных ценных бумаг, существование в виде бумаг на предъявителя не допускается. Доказывание прав на бездокументарные бумаги в случае их утраты по любым причинам возможно только в судебном порядке. Ценная бумага – это тот же товар, но только с особенным способом обращения.

Лицо, утратившее ордерную ценную бумагу, вправе заявить в письменной форме об этом всем обязанным по ней лицам с указанием причин утраты. 3) в иных случаях – на основании решения суда отметкой лица, осуществляющего исполнение судебного решения. С переходом права на документарную ценную бумагу переходят все удостоверенные ею права в совокупности. В иных случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.

• В иных случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.
• Эмитент может изменить наименования, могут возникнуть изменения в отношении обеспечения, потребуется изменить условия исполнения обязательств и др.
• Поэтому, исходя из потребностей развивающегося гражданского оборота, законодатель довольно часто прибегает к помощи определений, носящих характер фикции.
• Таким образом, индивидуализация имеет определяющее значение при решении вопроса о возможности установления вещного права в отношении бездокументарных ценных бумаг.
• Новоселоваподчеркивает, что «в большинстве систем блокчейна, применяемых для реализации коммерческих проектов, токен является способом фиксации определенных имущественных прав, и его принадлежность конкретному лицу характеризует владельца как обладателя этого имущественного права».

Широкое распространение бездокументарные ценные бумаги получили в России в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий и преобразования их в акционерные общества, что сопровождалось выпуском в обращение большого числа бездокументарных акций. До сих пор возникает множество вопросов относительно правовой природы бездокументарных ценных бумаг. Если ответственное за исполнение по документарной ценной бумаге лицо знало, что владелец ценной бумаги, которому произведено исполнение, не является надлежащим обладателем права на ценную бумагу, оно обязано возместить убытки, причиненные обладателю права на ценную бумагу.

Ставя во главу угла именно документ (и, соответственно, «право на бумагу»), правоведы не усматривали за бездокументарными ценными бумагами свойства ценной бумаги в ее классическом понимании, делая вывод о том, что «бездокументарные ценные бумаги, вопреки своему названию, ценными бумагами не являются». Вследствие этого звучали предложения рассматривать бездокументарные ценные бумаги как совершенно новый объект гражданских прав. Лицами, ответственными за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, являются лицо, которое выпустило ценную бумагу, а также лица, которые предоставили обеспечение исполнения соответствующего обязательства. Лица, ответственные за исполнение по бездокументарной ценной бумаге, должны быть указаны в решении о ее выпуске или в ином предусмотренном законом акте лица, выпустившего ценную бумагу. Требование о восстановлении данных учета прав на бездокументарные ценные бумаги может быть заявлено любым заинтересованным лицом. Восстановление данных учета прав осуществляется в порядке, установленном процессуальным законодательством.

Вопрос 2. Документарные и бездокументарные ценные бумаги

835 Гражданского кодекса РФ. При этом в нормативно-правовых актах Российской Федерации необходимо опре­делить порядок его реализации. 14 февраля 2000 г. Был рассмотрен иск Комитета по управлению имуществом г.

Таким образом рассуждали об акциях выдающиеся российские юристы, как не отметить еще раз, верное замечание Н.О. Нерсесова, что ценные бумаги появляются в интересах облегчения оборота, циркуляции обязательства. Прошло более ста лет, но можно повторить и сегодня причину, указанную дореволюционным цивилистом, – бездокументарные ценные бумаги появляются в интересах их обращения.

Передача документарной ЦБ возможна исключительно при её предъявлении, то есть необходимо передать имущество, нечто осязаемое и материальное (п. 1. ст. 142 закона № 51-ФЗ ГК РФ). Неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими партиями, без участия государственной регистрации. Такая форма наиболее часто применяется к векселям, сертификатам, складским свидетельствам и чекам. Они выпущены или выданы на имя конкретного лица, которое единолично способно осуществить выраженное в них право. ВидыОпределениеПо форме существованиядокументарная (бумажная)бездокументарная (безбумажная)По форме переходапредъявительские – переходят путем вручения или цессииордерные – передаваемые приказом владельцаПеречень разновидностей далеко неполный и зависит от особенности документа.

Ответственность лица, выпустившего бездокументарную ценную бумагу

При секьюритизации неипотечных активов производится эмиссия облигаций, обеспеченных залогом денежных требований (англ. Asset-Backed Securities – ABS). Порядок приобретения российскими юридическими и физическими лицами. Иностранные (выпущенные в иных юрисдикциях по иностранному праву).

Таким образом, традиционное для российского права понятие ценной бумаги совершенно не совпадает с понятиями англо – американского права. В настоящее время не только российские, но и западные юристы отмечают, что появление в доктрине гражданского права России такого понятия, как бездокументарные ценные бумаги, «…приводит к очень сложному вопросу о природе прав их владельцев» . Обременение бездокументарных ценных бумаг может также возникать с момента их зачисления на счет, на котором в соответствии с законом учитываются права на обремененные бездокументарные ценные бумаги.

Также исполнение может осуществляться другими лицами, которые осуществляют права по ценным бумагам, согласно закону. Выявлены существенные различия в титулах участников «цепи учёта» бездокументарных ценных бумаг в зависимости от учётной модели. Установлено, что набор прав «из бумаги» у конечных приобретателей и посредников при разных моделях учета (прямой, опосредованный) не совпадает. При этом действующее отечественное законодательство зачастую не определяет с необходимой точностью правила легитимации, в особенности при опосредованной форме учёта. Правообладатель, со счета которого были неправомерно списаны бездокументарные ценные бумаги, вправе требовать от лица, на счет которого ценные бумаги были зачислены, возврата такого же количества соответствующих ценных бумаг. Восстановление прав по утраченной именной документарной ценной бумаге производится судом в порядке особого производства по делам об установлении фактов, имеющих юридическое значение, в соответствии с процессуальным законодательством по заявлению лица, утратившего такую ценную бумагу, а в случаях, предусмотренных законом, также иных лиц.

В отечественной литературе отмечается, что формулировка статьи 149 неудачна, так как противоречит статье 142 ГК РФ и вообще не может применяться в отношении прав, которые фиксируются в бездокументарной форме . Однако представляется, что данные мнения не учитывают, что наилучшей правовой регламентацией является та, которая «…в наибольшей степени соответствует экономической природе регулируемых отношений» . Поэтому, исходя из потребностей развивающегося гражданского оборота, законодатель довольно часто прибегает к помощи определений, носящих характер фикции.

Указы и распоряжения Президента Российской Федерации по ГК РФ ч. 1

23 Бездокументарные ценные бумаги. Бессрочные ценные бумаги не содержат срока погашения. Долгое время к бессрочным ценным бумагам относились только акции, но в последнее время появились и бессрочные облигации. В 2016 г. В России Россельхозбанк провёл первую эмиссию бессрочных субординированных облигаций, а с 2020 г. Избранные организации вправе проводить выпуск облигаций без определения срока их погашения.

В реестре содержится список держателей ценных бумаг, данные, которые дают возможность идентифицировать владельца. Учётом БЦБ занимается юр. Лицо, обладающее специальной лицензией (п. 2. ст.149 закона № 51-ФЗ ГК РФ). Представим далее, что остаток акций на счёте № «А» увеличивается до пятнадцати акций. В этом случае не происходит изменение вещи по признаку места нахождения. Однако меняется количественный показатель (пятнадцать акций вместо десяти), что позволяет утверждать о юридической гибели одной вещи (остатка в виде десяти акций) и создании новой вещи (остатка в виде пятнадцати акций).

Понятие бездокументарных ценных бумаг

Удоhttps://forex-helper.ru/оверенные ордерной ценной бумагой права управомочено осуществлять то лицо, на имя которого выдана эта бумага либо к которому она перешла по непрерывному ряду передаточных надписей – индоссаментов (п. 3 ст. 143 ГК РФ). То есть здесь легитимация управомоченного лица предполагает установление тождества владельца ценной бумаги с лицом, которое обозначено в тексте бумаги либо индоссаменте. Ценной бумагой права управомочено осуществлять то лицо, на имя которого выдана эта бумага либо к которому она перешла по непрерывному ряду передаточных надписей – индоссаментов (п. 3 ст. 143 ГК РФ).

• Неэмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, не отнесённые к эмиссионным.
• Был рассмотрен иск Комитета по управлению имуществом г.
• Таким образом, традиционное для российского права понятие ценной бумаги совершенно не совпадает с понятиями англо – американского права.
• Вместе с тем у должника действитель­но нет возможности выдвигать возраже­ния, которые вытекают из самого документа (акции).

То есть бездокументарная ценная бумага удостоверяет права правообладателя посредством записи в соответствующей компьютерной программе / информационной системе, не требуя обязательного «бумажного» подтверждения. Если иное не установлено настоящим Кодексом, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги, к таким ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями. При бездокументарной форме выпуска акций вещным правом акционер не обладает, поскольку отсутствует объект материального мира – документ, и акционер выступает лишь кредитором в обязательстве, другой стороной которого является акционерное общество. Поскольку бездокументарная ценная бумага не является вещью, то и применение к бездокументарным ценным бумагам правил, регулирующих вещные отношения, невозможно, в противном случае это бы противоречило, в частности, классическому определению права собственности как совокупности прав владения, пользования и распоряжения имуществом. Залог, обременение другими способами бездокументарных ценных бумаг, а также ограничения распоряжения ими возникают после внесения лицом, осуществляющим учет прав, соответствующей записи о залоге, обременении или ограничении по счету правообладателя либо в установленных законом случаях по счету иного лица. Записи об учете прав на бездокументарные ценные бумаги не имеют силы с момента, когда лицо, осуществляющее учет прав, утратило учетные записи, и до дня вступления в законную силу решения суда о восстановлении данных учета прав.

Правонаделение в гражданском законодательстве России. СПб., 2003. Мейер Д.И. Русское гражданское право. – М., 1997. Эмиссия облигаций с ипотечным покрытием осуществляется в рамках сделок секьюритизации ипотечных активов.

Если коротко его проанализировать, то следует признать, что речь идет о двух раз­ных способах гражданско-правовой защи­ты прав инвесторов. В первую очередь это видно из различий в правовых последстви­ях признания выпуска недействительным или незаконным. Как было показано ранее при признании выпуска недействительным ценные бумаги аннулируются, а их владель­цам возвращаются средства, фактически полученные эмитентом при размещении этих ценных бумаг. Из смысла ст.

Как видно из определений, различные по функциональному назначению ценные бумаги предоставляют их владельцам различные права. Кроме того, различаются нормативные акты, их регулирующие. Производные ценные бумаги (ценные бумаги «со встроенным деривативом») – ценные бумаги, права по которой зависят от показателя базового актива (исполнения кредитного обязательства, значения курса одной иностранной валюты по отношению к другой, значения процентных ставок и др.). Отнесение ценной бумаги к документарным или бездокументарным влияет на ряд важных правовых вопросов.

Лица, ответственные за исполнение по бездокументарной ценной бумаге

Значимость их деятельности в контроле бездокументарных ценных бумаг состоит в единственно возможном подтверждении существования акций, не имеющих материальной формы. Правовой основой взаимодействий регистратора и владельца ценных бумаг является договор на ведение реестра, т. Их отношения носят договорный характер.

о Защите Прав Потребителей

Для осуществления прав не требовалось его предъявления и передачи, а в собственность передавалась не ценная бумага, а права. Передача прав в собственность возможна в странах англо – американской системы права, потому, что оно, в отличие от стран с континентальной системой права, не знает разделения прав на вещные и обязательственные. С принятием ГК РФ на законодательном уровне в статье 149 было закреплено существование так называемых «бездокументарных ценных бумаг». Указанная статья устанавливает, что права, обычно удостоверенные ценной бумагой, в частности акцией, могут осуществляться субъектами этих прав и без наличия ценной бумаги как документа.

В статье рассматривается сущность бездокументарных ценных бумаг, которые являются обязательствами, удостоверяющими права на ценные бумаги в гражданском праве. Индоссамент бывает бланковым (без указания лица, в пользу которого должно быть осуществлено исполнение) или ордерным (с указанием лица, в пользу которого должно быть произведено исполнение). Индос­самент может быть ограничен только поручением выполнять права, пре­дусмотренные ценной бумагой, без передачи этих прав по индоссату (перепоручительный индоссамент). В данном случае индоссат выступает в качестве представителя индоссамента. Лицо, которое выдает ценную бумагу, и остальные лица, подписавшие ее, отвечают солидарно перед ее владельцем.

Однажды внеся некие ценности в имущество общества, избавлялись от опасности лишиться остального своего имущества [14, с. Даже наличие идеологической нагрузки не могло отразиться на констатировании объективного и доказанного факта. Вместе с тем у должника действитель­но нет возможности выдвигать возраже­ния, которые вытекают из самого документа (акции). Суханов Е.А. Лекции о праве собственности. – М., 1991.

Суханов отмечает, что попытка квалифицировать бездокументарные ценные бумаги в качестве особых «бестелесных вещей» с целью распространения на них режима объектов вещных прав «окончилась закономерной неудачей». Отличительной особенностью классической ценной бумаги, оформляемой на бумажном носителе (документарная ценная бумага), всегда признавалась ее двойственная правовая природа. Причем в качестве общего правила признается, что «право из бумаги следует за правом на бумагу», то есть владелец ценной бумаги (тот, кто обладает «правом на бумагу») обладает и «правом из бумаги». Мы приходим к выводу, что в России уже давно, имущественные права (бездокументарные ценные бумаги), хотят этого ученые-правоведы или нет, стали объектом сделок, которые ранее совершались лишь в отношении вещей (договоров купли-продажи, залога и др.). В настоящее время вопрос об особенностях правового регулирования такой разновидности объектов гражданского права, как бездокументарные ценные бумаги, носит дискуссионный характер. Это обуславливается их правовой природой, а также нечеткостью норм действующего законодательства, которые регулируют отношения, касающиеся бездокументарных ценных бумаг.

То обстоятельство, что NFT сегодня обычно удостоверяет права на предметы искусства, объекты digital art, создало иллюзию принадлежности NFT к сфере интеллектуальной собственности. Примечательно, что к объектам интеллектуальных прав стали относить не объекты, права на которые удостоверяет NFT, а сам этот невзаимозаменяемый токен (что и нашло отражение в упомянутом во введении законопроекте). Несмотря на эти особенности невзаимозаменяемого токена принадлежащее правообладателю NFT «право на запись» в целом не отличается от рассмотренного в предыдущей части работы – это такое же «право на запись», облеченное в форму цифрового кода в информационной системе на основе распределенного реестра. Данное утверждение обусловлено тем, что здесь используется тот же самый способ учета, что и для взаимозаменяемых токенов. Этот законопроект получил массу критических отзывов и (хотелось бы надеяться) был «заморожен». Суд может оставить решение собрания в силе, если признание решения недействительным повлечет причинение несоразмерного ущерба кредиторам акционерного общества или иным третьим лицам.